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在格雷厄姆时代,上市公司的财务状况几乎不为人知,它们每年只发布一行“损益表”信息,表明当年赚了多少利润。格雷厄姆在查阅州级商业委员会的年度报告时,发现8家管道公司持有大量优质铁路债券。格雷厄姆又驱车赶往华盛顿特区,在州级商业委员会的档案室,查阅到8家管道公司的年报。以北方管道公司为例,它的股价是65美元,但它每股隐含了95美元的现金资产,这些资产几乎可以在不影响其经营的情况下全部分配给投资者。这就是所谓的廉价证券,格雷厄姆凭借与北方管道的较量一夜成名。
@HASHKFK